沈陽機床季度數據分析:2011年3季度單季,公司實現營業收入23.46億元,同比下降6.17%;營業利潤3,460萬元,同比增長161.66%;歸屬母公司所有者凈利潤3,008萬元,同比增長182.11%;基本每股收益0.06元/股。根據數據分析顯示沈陽機床市場需求出現了下滑跡象。
導致市場需求下滑的原因:
1、緊縮政策導致需求下滑。受緊縮政策的影響,主要下游汽車和工程機械需求下滑繼而影響其設備采購的需求,公司3季度業績出現下滑。我們對4季度的需求情況持較為謹慎的觀點,短期看不到政策放松的跡象,主要下游也沒有轉向積極設備投資的跡象。
2、毛利率有望持續改善。公司主營業務毛利率為20.7%,同比上升2.24個百分點,是營業利潤大幅上升的主要原因。我們認為公司毛利率仍有望持續改善:1)普通機床有望維持國內龍頭地位,毛利率有望穩中有升;2)數控機床功能部件及立式加工中心產業化項目建成投產,將大幅降低功能部件的采購成本,同時高毛利的加工中心將改善公司產品結構,公司數控機床的毛利率有望繼續提升。
3、政府補貼大幅下降導致凈利潤顯著下降。此前公司凈利潤主要來自于政府補助。報告期內,公司營業外收入僅為2,153萬元,而去年同期高達1.52億元,這是公司在營業利潤顯著增長的情況下凈利潤下滑的原因。
 

最近更新