機床工具業行業運行滯后進口仍將唱主角時間:2009-11-25 14:25:51機床工具行業運行滯后于全國經濟,反彈較為溫?;補ぞ咝幸倒誆黨隹誄魷終邐路吹?;無論從我國機床月度產量同比增速情況對比,還從出口進口金額對比,我們均發現我國高端機床生產運營情況均好于普通機床;我國機床行業進口替代出口開拓仍然還進行。

4季度機床訂單情況應將好于3季度。2009年8月起制造業對設備投資增速開始超越全國對設備固定資產投資,因此我們認為我國對機床需求增速自8-9月起開始超過對機械設備整體需求增速?;倉圃煲的諞話閎銜?季度機床訂單情況應將好于3季度。

三季度機床上市公司獲利能力尚好,部分企業運營質量下滑。昆明機床:盈利能力尚好,存貨壓力偏大;秦川發展:盈利能力未有改善,資產質量繼續趨好;沈陽機床:獲利能力低位回升,存貨應收款壓力大;華東數控:收入增速獲利能力歷史最佳,現金流壓力大;法因數控:收入增速回升滯后,獲利能力資產質量較好;青?;Γ閡滴穹吹α?,關注重組可能。

昆明機床行業較好投資品種。從投資帶動逐步波及行業次序分析,機床行業及企業生產經營方面一般滯后于整體經濟大半年至1年,若我國經濟持續向好,預期機床行業訂單實質性反轉應出現2010年5-6月左右。但實際訂單明顯向好前即以估值提升方式提前表現對機床行業未來業績預期。我們從估值水準、業績穩健性、成長率資產質量情況分析昆明機床行業較好投資品種,其次為華東數控、秦川發展法因數控。
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